Защищены ли трейдеры в случае банкротства брокера

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лучший брокер за этот год! Надежность и честность гарантируется!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    3е место за большое количество торговых инструментов!

Что нужно знать о банкротстве брокера

Каждый инвестор должен постоянно задумываться надёжно ли защищены их средства на случай непредвиденных обстоятельств. Речь идёт не о делистинге отдельных акций и не о дефолтах по облигациям. Случается так, что проблемы приходят со стороны брокерской компании, имеющей тысячи клиентов. Что при этом грозит активам инвестора и как свести потери к минимуму, мы и разберём. Большая часть статьи посвящена брокерам фондового рынка, а в конце немного коснёмся рынка форекс-брокеров.

Проблема банкротства брокеров не надумана

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В современной истории российского фондового рынка было немало случаев отзыва лицензий у брокеров. Вот самые известные из них:

  • февраль 2009 — ОАО «Ютрейд.ру» (рассчитываясь по долгам, компания заложила активы инвесторов, после чего средств на обратный выкуп не хватило);
  • декабрь 2020 — ОАО «Московский Фондовый Центр» (хищение акций клиентов под видом краткосрочных займов);
  • март 2020 — ИК «Энергокапитал» (махинации с активами клиентов через кипрскую дочернюю компанию Onper Trading Ltd);
  • январь 2020 – ОАО «Рай, Ман энд Гор секьюритиз» (вывод денег на зарубежные счета, прежде всего в «Дойче Банке»);
  • октябрь 2020 — АО ИК «Элтра» (накрутка котировок акций Национальной девелоперской компании и ОАО «Живой офис»).

Поскольку брокер является посредником между клиентами и биржей, может показаться, что всё зависит от действий самих клиентов. Между тем не все знают, что открывая счёт у брокера, они уже берут на себя риск. Теоретически, собственные средства брокера и счёт, открытый для клиента, раздельны (сегрегированы) и при необходимости брокер должен занимать средства на рынке, теряя часть прибыли. Это могут быть кредиты овернайт или другие источники. Вместе с тем практически у каждого клиента на брокерском счету есть денежные средства, не используемые в данный момент. Их-то часто и «занимает» брокер, при этом совершенно даром. С точки зрения действующего законодательства, это вполне приемлемая практика. Брокер лишь обязан гарантировать клиенту безусловное исполнение его запросов. Например, у БКС Брокер в п. 6.3.6. регламента есть такое положение:

Это безвозмездное использование брокером денег клиента называется иррегулярной поклажей. В отличие от займа, когда оговаривается срок возврата и начисление процентов, в данном случае клиент имеет доступ к своим деньгам в любое время, но и вознаграждения он не получает. К тому же фактически его счёт не защищён и не застрахован. В случае спекулятивных операций брокера, отзыва лицензии, а тем более в случае мошенничества, эти средства могут быть полностью потеряны. Поводов для отзыва лицензии может быть много: проведение рискованных операций, нехватка собственных средств для выполнения обязательств перед клиентами и сторонними организациями, невыполнение мер против отмывания денежных средств и т.д. Возможно и такое, что зафиксированные нарушения давно устранены, компания сменила собственников, а Банк России отзывает у неё лицензию на основании действий прежнего руководства. Ни один из вариантов исключать нельзя. Тем не менее, к ним можно подготовиться.

Мошенники в сфере обучения финансовой грамотности

Троянское обучение: как сегодня разводят инвесторов

Список лучших платформ для трейдинга бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лучший брокер за этот год! Надежность и честность гарантируется!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    3е место за большое количество торговых инструментов!

Как это происходит

Предположим, у вас открыт брокерский счёт, средства с которого вы инвестируете в акции. На данный момент интересных для покупки акций с вашей точки зрения на рынке нет, поэтому средства на счету временно не используются. Лучшим решением будет «припарковать» их в такой надёжный инструмент, как ОФЗ. Их учётом занимается Национальный расчётный депозитарий, поэтому риск потери средств довольно мал. Но это ещё не всё. Одна из ловушек, в которую могут попасть неопытные инвесторы, заключается в «добровольном» предоставлении своих ценных бумаг во временное пользование брокера. Этот пункт может присутствовать в договоре, но далеко не все клиенты обращают на него внимание. В дальнейшем брокер пользуется их бумагами для залога при операциях краткосрочного кредитования, о чём клиенты даже не догадываются. Но и когда условиями договора такие действия запрещены, остаётся лазейка, которой пользуются недобросовестные брокеры.

При покупке акций информация о том, кто является их новым владельцем, записывается не напрямую в реестре эмитента, а в реестре депозитария. В реестре эмитента депозитарий значится как номинальный держатель. Но брокер может иметь и свой депозитарий. Тогда действия с акциями клиента будут скрыты как от их владельца, так и от эмитента. Все перечисленные манипуляции активно применялись упомянутыми выше брокерами, проводившими собственные высокорисковые сделки. Отсюда вывод: если вы инвестируете в ценные бумаги в расчёте на долгосрочное владение, можно оформить их учёт в реестре эмитента, а не в депозитарии. Это снизит мобильность дальнейших операций с ними, но защитит от потери. Наконец, ещё один источник риска для инвестора – торговля с кредитным плечом. В этом случае он сознательно даёт брокеру право на предоставление дополнительных средств под залог ранее купленных бумаг. Строго говоря, во время совершения сделки инвестор может лишиться своих бумаг, если брокер по тем или иным причинам окажется не способен откупить их с рынка. Поэтому общая рекомендация – никакой маржинальной торговли.

Банкротство зарубежных брокеров – не такое уж редкое явление, но имеющее несколько иную природу. Многие крупные брокеры являются самостоятельными инвесторами на фондовом рынке и активно инвестируют в облигации и другие инструменты. Пример – история с MF Global. Пытаясь заработать на европейском долговом рынке, компания привлекла более $2 млрд кредитов для высокорисковых сделок с государственными облигациями Испании, Италии и др. стран. На конец октября 2020 г. портфель европейских облигаций MF Global стоил $6,3 млрд, но компания уже имела квартальный убыток около $200 млн. Публикация отчёта вызвала понижение кредитных рейтингов MF Global до мусорного уровня и паническую распродажу его акций. 31.10.2020 было подано заявление о банкротстве брокера. Его долг составлял почти $40 млрд. Это банкротство стало одним из крупнейших в мировой истории.

Что такое ФРС и как она влияет на фондовые рынки

Вся правда о ФРС США: сколько можно печатать доллары

Защита инвесторов в России и за рубежом

Однако и уровень защиты американских инвесторов заслуживает уважения. Так, некоммерческая корпорация SIPC (Securities Investor Protection Corporation) в случае банкротства брокера берёт на себя защиту инвесторов. Сюда входит организованная ликвидация брокера с компенсацией убытков, понесённых клиентами, а также перевод их счетов в другую компанию. Максимальная сумма компенсации может составлять $500 тыс. на одного клиента, из которых до $100 тыс. предоставляются наличными, а остальное – ценными бумагами. Ничего подобного этому механизму в России пока не создано. В федеральном законе «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» упоминается, что саморегулируемая некоммерческая организация, действующая в интересах инвесторов, вправе создавать компенсационный фонд. Ни механизм его финансирования, ни суммы компенсаций в законе не оговариваются.

Последние несколько лет в России ведётся кампания по привлечению на фондовый рынок массового частного инвестора. Одним из механизмов этой кампании стали налоговые вычеты для владельцев ИИС. В то же время, процесс тормозит из-за главного препятствия: средства на ИИС никак не защищены, в отличие от банковских депозитов. Год назад в Госдуму РФ внесён проект закона «О страховании инвестиций физических лиц на индивидуальных инвестиционных счетах». Этот проект предусматривает создание Фонда страхования инвестиций. Он будет пополняться за счёт взносов самих брокерских компаний. Финансирование фонда со стороны государства не предусматривается. Максимальная сумма страховых выплат клиентам должна составить 1,4 млн р. В законопроекте есть и серьёзный недостаток: компенсации подлежат только те средства клиента, которые брокер не может использовать в своих целях. Это означает, что абсолютное большинство инвесторов не смогут рассчитывать на полноценную компенсацию. К сожалению, рассмотрение законопроекта идёт медленно и когда оно завершится, сказать трудно.

Форекс брокеры

Отдельная тема — банкротство форекс-брокеров. Это явление намного более распространено по причине того, что многие из них работают по принципу кухни, когда прибыль одних клиентов обеспечивается за счёт убытков других. Такая схема устойчиво работает на спокойном рынке, но в случае аномальной волатильности сумма обязательств брокера может превысить его активы. Пример – банкротство Alpari UK. 15.01.2020 центральный банк Швейцарии отказался от интервенций для поддержания баланса евро к швейцарскому франку. Результатом стала рекордная в истории волатильность пары. Ряд клиентов Alpari UK получили огромные убытки по своим счетам. В обычной ситуации образование отрицательного баланса на счету невозможно, т.к. позиция принудительно закрывается при исчерпании средств.

Зачем менять налоговое резидентство РФ?

Но на этот раз представители брокера заявили, что не могли закрыть позиции из-за большого проскальзывания котировок. В результате суммарные убытки клиентов составили миллионы долларов. Финансовые претензии к Alpari UK сразу предъявили поставщики ликвидности FXCM и City bank. При этом британский финансовый регулятор FCA фактически устранился от объективного расследования, тогда как ряд признаков указывали на корпоративный сговор. Решением суда защита прав клиентов была возложена на международное аудиторское агентство KPMG. Итогом всей этой истории стало банкротство Alpari UK и выплата страховки клиентам за счёт средств компенсационного фонда FSCS (максимальная сумма страховки 50 тыс. фунтов). Если же говорить об офшорах, думаю многие читатели также хорошо помнят банкротство Форекс-Тренда и др. брокеров. Ни каких компенсаций при офшорном регулировании не предусмотрено.

Согласно российскому закону о форексе, дилеры, работающие по лицензии ЦБ РФ, обязаны быть участниками СРО, внести в компенсационный фонд 1 млн р., а также ежемесячно делать членские взносы. В случае банкротства дилера клиенты, понёсшие убытки, получат компенсацию из средств фонда. На практике этот закон фактически не работает. Крупнейшие участники рынка, имеющие подразделения с российской юрисдикцией и получившие лицензию ЦБ, продолжают заключать договора с клиентами от лица зарубежных представительств в офшорах. В случае спорной ситуации защита российских клиентов потребует привлечения юристов-международников, переводчиков и т.д., что зачастую технически не выполнимо.

Напоследок немного об «профессиональных» услугах по чарджбеку, предлагаемых жертвам пирамид, интернет-мошенников и недобросовестных брокеров. Если клиент брокера-банкрота пополнял депозит с помощью VISA или MasterCard, теоретически он может отозвать свой платёж и вернуть перечисленные деньги. Но для этого требуется одновременное выполнение ряда условий, чего обычно не случается. Например, если клиент успешно работал с брокером 3 года и получал прибыль, а потом брокер погорел во время кризиса, рассчитывать на чарджбек по меньшей мере наивно. Но находятся мошенники, намеренно вводящие инвесторов в заблуждение. Они обещают почти 100% гарантированную помощь, разумеется, за хорошие деньги. Дальнейшее предсказуемо.

Были ли в вашей практике случаи банкротства брокера, когда удалось полностью или частично вернуть убытки? Особенно интересен опыт процедуры чарджбек.

Вопрос дня: как обезопасить средства в случае банкротства брокера

Александр Котов, пользователь «ВКонтакте»:

Как на 100% обезопасить свои средства в случае банкротства брокера, если я торгую на срочном рынке?

К сожалению, на 100% обезопасить средства на российском рынке практически невозможно. Это связано с тем, что пока не существует соответствующего аналога Агентства по страхованию вкладов (АСВ), который выплачивал бы деньги клиентам брокера-банкрота, независимо от того, остались ли у него средства.

С одной стороны, по закону российские брокеры должны держать свои собственные средства и деньги клиентов на раздельных (так называемых «сегрегированных») счетах. С другой — все брокеры, за очень редким исключением, прописывают в договоре право пользования клиентскими средствами. Это правомерно: клиент сам соглашается на такие условия. Не уверен, что, стремясь обезопасить средства, стоит искать брокера, который не указал это в договоре: таких действительно единицы. Лучше отдать предпочтение крупной компании, которая к тому же платит своим клиентам за использование их средств.

Конечно, нельзя исключить, что случится неудача и ваш брокер станет банкротом. Тогда средства, которыми пользовался брокер, вам будут возвращать в порядке «общей очереди». Другими словами, вы попадете в реестр кредиторов — и неизвестно, останутся ли у банкрота средства, когда очередь дойдет до вас.

Ответы на другие вопросы читайте здесь

Разбор: как на самом деле защищены деньги при торговле на бирже

В комментариях к нашим публикациям на Хабре читатели часто задают вопросы о том, как защищены (и защищены ли вообще) средства инвесторов при торговле на бирже. Довольно распространено мнение о том, что стать жертвой мошенничества в этой сфере довольно легко – вот пример комментария по теме.

На самом же деле все работает немного не так – потерять на бирже деньги из-за неудачных инвестиций можно, и этот риск есть всегда, но в остальном активы инвесторов российских бирж серьезно защищены законодательством и регулирующими нормами, активно развиваются и инструменты риск-менеджмента.

Сегодня мы ответим на ряд популярных вопросов о том, как именно реализуется защита средств биржевых инвесторов.

Что будет, если брокер обанкротится?

Деньги и акции клиентов брокерских компаний и сегодня защищает ряд законов и норм.

Если брокер обанкротился или потерял лицензию, права его клиентов гарантирует российское законодательство. Например, закрывать долги за счёт активов клиента ни один брокер не имеет права. А значит, в случае финансовых сложностей, брокер не может с кем-либо рассчитываться вашими деньгами.

Кроме того, акции, купленные на бирже, невозможно потерять: они хранятся не у брокера, а в специальной организации, Национальном расчётном депозитарии (НРД).

Ценные бумаги — это ваша собственность при любых обстоятельствах. Перевести их куда-либо без вашего ведома невозможно. Де-факто депозитарий — это государственный «банк», в котором хранятся деньги и ценные бумаги участников фондового и валютного рынков. Таким образом, если с вашим брокером что-то случится, то нужно будет просто договориться с другим брокером и перевести активы к нему.

Есть ли защита от манипуляций с курсом акций?

Периодически на рынке могут возникать серьезные колебания цен и даже паника инвесторов. Что в таких случаях делает биржа? Чтобы предотвратить катастрофические обвалы цен активов был придуман коридор изменения цены. Когда цена какой-то акции или другого финансового инструмента выходит за заданные рамки, биржа останавливает торги.

Так они защищает инвесторов от потерь. Например, Московская биржа приостанавливала торги акциями компании «Мечел» весной прошлого года, когда их цена слишком резко снижалась.

Апрельский обвал стоимости акций «Мечела» | изображение: скриншот с сайта Московской биржи

Кроме того, некоторые брокеры разрабатывают собственные инструменты защиты активов клиентов.

Так в торговом терминале SMARTx есть модуль риск-менеджмента, который позволяет задавать ограничения, нарушение которых приводит к запрету операций. Это один из самых простых способов контроля рисков при торговле на бирже.

Есть ли страховка для брокерских счетов?

Система страхования вкладов защищает ваши деньги в банке – максимальная сумма, которая на сегодня может находиться под защитой государства – 1,4 млн рублей. На данный момент подобной системы для брокерских счетов не существует, но государство планирует создать систему страхования индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).

Мы подробно рассказывали о том, как можно использовать такой счет для низкорисковых инвестиций. Его владелец может получать различные льготы от налоговых вычетов до упрощенного налогообложения. Как только будет создана новая система, ваши деньги на индивидуальном инвестиционном счете тоже попадут под защиту государства. Согласно планам, в будущем такая страховка также будет покрыть до 1,4 млн рублей.

Кто контролирует работу брокеров?

Вся деятельность российских брокеров регламентирована российским законодательством, а именно Гражданским Кодексом РФ, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативно-правовыми актами Центробанка России.

Добросовестный брокер — это брокер который получил лицензию и дорожит репутацией, потому что ее могут отозвать, если он будет нарушать правила. Лицензию обычно размещают на сайте брокера, и выглядеть она должна примерно так:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг. Примеры других лицензий можно посмотреть на нашем сайте

Если на сайте брокера или в его офисе размещены лицензии, выданные другими организациями (например, иностранными) — стоит беспокоиться. Головные офисы на всевозможных островных государствах – это явный сигнал о том, что при в случае сотрудничества с такой компанией ваши права и инвестиции не защищают российские законы. Соответственно, очень велик риск мошенничества.

Как выбирать брокера?

Еще один популярный вопрос. Мы собрали в единый список основные критерии, на которые стоит ориентироваться. Вот они:

  • рейтинг надежности компании (лидеры могут отличаться в разных версиях рейтингов, но некоторые компании будут стабильно в топе – стоит обратить внимание на них)
  • срок работы на рынке;
  • разнообразие торгового ПО и вариантов совершения операций (терминалы, приложения, веб-кабинет и т.п.);
  • доступ к российским и международным площадкам в рамках единого счета;
  • разнообразие тарифных планов, прозрачность расчетов комиссионного вознаграждения и др.

На сегодня все, спасибо за внимание! Если у вас остались какие-то еще вопросы – будем рады ответить в комментариях.

Полезные ссылки по теме:

  • Скопировать ссылку
  • Facebook
  • Twitter
  • ВКонтакте
  • Telegram
  • Pocket

Комментарии 23

Немного сгущу краски 🙂
Многие люди представляют свой счет в банке как деньги, которые они передали банку на хранение. На самом деле, это сумма долга банка перед вами. Не стоит об этом забывать 🙂
В банке ваши остатки на счетах и вклады страхует АСВ. И даже если банк «подожгли», то в пределах застрахованной суммы, вам деньги вернут достаточно быстро.
При банкротстве брокера, выплаты из конкурсной массы будут осуществляться по решению суда, согласно общей очереди кредиторов.
Если вы торгуете с «плечом», то наверняка подписываете допник или это может быть в самом брокерском договоре, по которому брокер может одалживать вам деньги и бумаги свои и других клиентов 🙂 Как и одалживать ваши деньги и бумаги. Если денег или бумаг не хватает или есть «лишние», то брокер может одолжить их у другой «лавки» через сделку РЕПО на рынке, и появляется риск на нового контрагента. А тот может «перереповать» еще кому нибудь. Если вы работаете с инструментами срочного рынка, то там все еще веселее. По большому счету, ни срок работы на рынке, ни репутация, не могут служить безусловной гарантией надежности вашего брокера. Только ваша вера в него:)
Можно считать эти риски небольшими, но в моменты серьезных обострений на рынке рвется там где тонко. Можете сами погуглить разные истории.
Если уж быть совсем параноиком, то акции надо переводить в реестр 🙂
А еще будем надеяться, что инфраструктурные риски банкротства Московской Биржы незначительны, хотя можно вспомнить печальный конец РТСБ.

8. Прочие условия
8.1. Брокер вправе в одностороннем порядке изменить любые условия Договора, за
исключением условий, предусмотренных дополнительными соглашениями, которые заключены
непосредственно между Брокером и конкретным Клиентом.
8.2. Все изменения в отношении настоящего Договора вступают в силу по истечении 5 (пяти)
рабочих дней, со дня опубликования таких изменений на официальном сайте Брокера в сети
Интернет (www.itinvest.ru), если иной срок не предусмотрен в таких изменениях. Размещение
(опубликование) таковой информации на официальном сайте Брокера в сети Интернет
(www.itinvest.ru) является надлежащим извещением Клиента о внесенных Брокером изменениях.

Я, например, не готов заключат такой договор. И существенно опечален тем фактом что сейчас такие формулировки практикуются и банками и сотовыми операторами и брокерами.

Дело в том что этот пункт делает невозможным контроль состояния договора от слова совсем. Ссылаетесь вы просто на сайт, а не на конкретный урл, клиента не уведомляете. Срок вступления в действие изменений описывается в самих изменениях. Изменения могут быть где угодно. Это договор, а он выглядит как скам и развод.

ps. Ищу брокера и банк с которым договор полностью бумажный, который не может меняться в одностороннем порядке и нет пунктов о передаче персональной информации третьим лицам и нет включенного в договор согласия на получение рекламы. Готов платить деньги.

От передачи персональной информации отказаться нельзя, так как брокер должен передавать ваши персональные данные как минимум депозитарию. Плюс в госструктуры, живо интересующиеся финансовой жизнью населения (росфинмониторинг и всякие иные).

Ну а вообще, если не собираетесь инвестировать сотни миллионов, то никакой брокер/банк не даст индивидуальные условия в договоре. Им это не интересно.

1.12. Подписывая Договор Вкладчик дает согласие Банку, местонахождения: *** на обработку своих персональных данных. Такое согласие дается:
1.12.1. с целью исполнения Сторонами Договора;
1.12.2 в отношении любой информации, относящейся к Вкладчику, полученной от него с учетом требованийФедерального закона Российской Федерации от 27.07.2006 г. № 152-ФЗ «О персональных данных»;
1.12.3. на совершение любых действий с персональными данными, в том числе на сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение (в том числе передачу), обезличивание, блокирование, уничтожение;
1.12.4. на обработку персональных данных любым способом (включая запись на бумажные и электронные носители и их хранение, составление перечней и др.), в том числе как с использованием средств автоматизации (включая программное обеспечение), так и без использования средств автоматизации (с использованием различных материальных носителей);
1.12.5. на весь срок действия Договора и в течение следующих 5 (Пять) лет после расторжения Договора/окончания срока действия Договора; В случае отзыва Вкладчиком настоящего согласия на обработку персональных данных Вкладчика Банк обязан прекратить обработку персональных данных Вкладчика и уничтожить его персональные данные в течение 7
(Семи) рабочих дней со дня поступления отзыва, но не ранее 5 (Пять) лет со дня полного исполнения Вкладчиком своих обязательств по Договору
, за исключением персональных данных, дальнейшая обработка которых является обязанностью Банка в соответствии с действующим законодательством

Подписаться на то что банк имеет право кому угодно и как угодно распространять персональные данные, без возможности отзыва (с отзывом в течении 5 лет и 7 дней) я не готов.

ТОП-3 площадки с бинарными опционами за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лучший брокер за этот год! Надежность и честность гарантируется!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    3е место за большое количество торговых инструментов!

Добавить комментарий